Erreur de suivi L'erreur de suivi est la différence entre le rendement d'un portefeuille ou d'un fonds et l'indice de référence qu'il est censé espeler (ou suivre). Il existe deux façons de calculer l'erreur de suivi. Le premier est le plus facile. Il suffit de soustraire le retour de fonds du retour de l'indice qu'il est censé suivre. Par exemple, un fonds commun de placement qui est rattaché au SampP 500 avait un rendement de 7 pour l'année, alors que le SampP avait un rendement de 8. L'erreur de suivi est 1. La deuxième façon de calculer l'erreur de suivi est plus compliquée, mais plus informative. Ce calcul implique de prendre l'écart-type de la différence entre les rendements des fonds et des indices au fil du temps. Ecart type de l'erreur de suivi 1 (n - 1) (x i - y i) 2 Lorsque n est égal au nombre de périodes, x est égal au rendement des fonds pour chaque période donnée et y est égal au rendement des repères pour chaque période. En utilisant le calcul de l'écart-type, les investisseurs ont une meilleure idée de la performance du fonds par rapport à l'indice de référence au fil du temps. Un faible écart-type signifie que le fonds suit assez bien le benchmark. Un écart-type plus élevé signifie que le fonds ne suit pas très bien son indice de référence. Ces chiffres indiquent la façon dont un fonds est géré. Erreur de suivi Si le risque de portefeuille est souvent mesuré par rapport à un indice de référence, l'erreur de suivi est une mesure couramment utilisée pour évaluer la performance d'un investissement . L'erreur de suivi montre une cohérence des placements par rapport à un indice de référence sur une période de temps donnée. Même les portefeuilles qui sont parfaitement indexés par rapport à un indice de référence se comportent différemment de l'indice de référence, même si cette différence sur une base quotidienne, trimestrielle ou annuelle peut être toujours aussi faible. Une erreur de suivi est utilisée pour quantifier cette différence. Calcul de l'erreur de suivi L'erreur de suivi est l'écart-type de la différence entre les rendements d'un investissement et son indice de référence. Étant donné une séquence de rendements pour un investissement ou un portefeuille et son indice de référence, l'erreur de suivi est calculée comme suit: Écart type de l'erreur de suivi (P - B). Par exemple, supposons qu'il existe un fonds commun de placement à grande capitalisation qui est coté à l'indice Standard and Poors (SampP) 500. Ensuite, supposons que le fonds commun de placement et l'indice ont réalisé les rendements suivants sur une période de cinq ans donnée: Fonds commun de placement: 11, 3, 12, 14 et 8. Indice SampP 500: 12, 5, 13, (11 - 12), (3 - 5), (12 - 13), (14 - 9) et (8 - 7). Ces différences sont égales à -1, -2, -1, 5 et 1. L'écart-type de cette série de différences, l'erreur de suivi, est de 2,79. Interprétation de l'erreur de suivi Si vous faites l'hypothèse que la séquence des différences de retour est normalement distribuée, vous pouvez interpréter l'erreur de suivi d'une manière très significative. Dans l'exemple ci-dessus, compte tenu de cette hypothèse, on peut s'attendre à ce que l'OPC retourne à un taux de plus ou moins 2,79 de son indice de référence environ tous les deux ans sur trois. Du point de vue de l'investisseur, une erreur de suivi peut être utilisée pour évaluer les gestionnaires de portefeuille. Si un gestionnaire réalise des rendements moyens faibles et a une grande erreur de suivi, c'est un signe qu'il ya quelque chose de très mal avec cet investissement et que l'investisseur devrait probablement trouver un remplacement.
No comments:
Post a Comment